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国信证券基金小幅增仓行业热点轮动加速较好

2020-11-19 来源:

国信证券:基金小幅增仓 行业热点轮动加速 201 - 类别: 机构: 2012北京赏红叶地图 12处必去景点研究员:

[摘要]

上周A股行业全部上涨,涨幅较多的行业有医药生物、家用电器、化工和农林牧渔,医药生物连续三周获超额收益,其它防御性板块也持续跑赢大盘,市场热点已切换到非周期行业。涨幅较少的行业是食品饮料、黑色金属、建筑建材和纺织服装,其中建筑建材连续两周落后市场。上周大盘在中小盘股票的带领下整体上涨,热点行业集群的上涨持续性依然较强但逐渐转弱的迹象。周期及强周期类行业因前期涨幅较多出现回落的概率较大,对他来说建议短线可继续关注非周期行业的补涨机会;强势板块主要是环保概念、环保、通用航空、装饰园林、深圳前海新区和 D,强势板块无明显行业特征;弱势板块主要是信息设备、移动互联、卫星导航、铅酸电池、海南旅游岛和航母;截止1月18日,股票型基金(已剔除指基)平均仓位84.7 %,较前周仓位下降了1.07%。考虑基金净值变化受大盘的影响,基金主动增仓1.28%。

下周操作建议:

截止201 年1月18日,开放式股票型基金仓位84.7 %,在今年4月9日仓位到达96%高点后的一个月内大盘开始了震荡下跌。基于历史数据仓位在超过90%后大盘倾向于下跌或震荡,并在仓位降低至80%前较难有牛市行情的出现,历史上无一例外。基金上周在市场上涨中小幅增仓,仓位连续两周保持在85%附近。从历史仓位水平看,目前仓位已上升至正常偏高水平,可逢大盘升高逐渐减仓。前期持续提示配臵的周期性行业已上涨较多,短线可针对非周期行业继续做适当增持,中线持续看好周期行业;截止201 年1月18日市场协同性为72.69%(20MA)。在一个季度前热火连续被裁判吹了三次技术犯规的问题市场协同性释放后快速回升的现象表明各行业轮动速度在不断减慢、市场热点相对集中、或出现行业主线可供把握。近期协同性指标持续在高位意味着行业持续性较强,如2012年12月的金融地产及强周期类的持续上涨行情和近三周的医药消费轻工防御性板块行情。上周指标在高位小幅回落,显示行业持续性有所减弱。伴随协同性指标的快速回升,大盘已大幅反弹超过一个半月,行业热点从周期转到非周期的同时,涨跌持续性开始回落属于正常。我们判断短线回调,但中长线大盘走势延续上涨趋势的可能性较高,建议继续关注非周期的补涨行情。但协同性指标如果加速回落可能意味着中短线的行情结束;

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